تقرير يكشف تغير هيكل الطلب على الذهب فى السوق المصري من الزينة الى الادخار (تفاصيل)

كشف تقرير «مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية» عن تغير هيكلى فى خريطة الطلب على الذهب داخل السوق المصرية، بعد أن نجح عيار 24 المتمثل فى السبائك فى انتزاع جزء كبير من الهيمنة التى احتفظ بها عيار 21 لعقود، فى ظل تحول الذهب من مشغول يجمع بين الزينة والادخار إلى أداة استثمارية مستقلة للتحوط من تراجع قيمة الجنيه.وأوضح الدكتور وليد فاروق، مدير المرصد، أن هذا التحول لا يعنى اختفاء عيار 21، بل كشف عن انقسام السوق إلى مسارين الأول طلب تقليدى على الحُلى لا يزال عيار 21 يقوده خاصة فى القرى والأقاليم، والثانى طلب استثمارى متنامى يتمحور حول سبائك عيار 24 لارتفاع نقائها وقلة تكلفة المصنعية وسهولة تقييم العائد عند إعادة البيع.وأشار فاروق إلى أن عيار 21 حكم سوق الصاغة لعقود لأنه أدى 3 وظائف معاً: الزينة، والادخار العائلى، والسيولة السريعة، ويحتوى على 87.5% ذهب خالص، وتزيد المعادن المضافة فيه من صلابته مقارنة بعيار 24، ما جعله «مدخرات قابلة للارتداء» ارتبطت بالشبكة والهدايا والمناسبات.وأضاف أن هيمنة العيار نشأت فى سوق كان الادخار جزءاً من شراء المشغولات، قبل أن تفصل الصدمات الاقتصادية وتحركات سعر الصرف بين وظيفتى الزينة والاستثمار.وقال فاروق إن الذهب محليًا أصبح يتأثر بعاملين: حركة الأوقية عالميًا وسعر صرف الجنيه، ولم يعد الارتفاع مجرد دورة سعرية بل انعكاسًا لتراجع القوة الشرائية للعملة، ومع تسارع الأسعار اتجه قطاع متزايد من العملاء للمنتج الأقل مصنعية والأسرع فى إعادة البيع، وهو ما جعل السبيكة تنتقل من منتج محدود بين التجار إلى منتج استثمارى واسع الانتشار بعد طرح أوزان تبدأ من ربع جرام.وتظهر بيانات مجلس الذهب العالمى حجم التحول، ففى عام 2020 بلغ الطلب على المشغولات 21.1 طن مقابل طنين للسبائك والعملات، وفى 2021 وصلت المشغولات إلى 31.4 طن مقابل 2.4 طن للاستثمار، وبدأت نقطة التحول في عام 2022 مع انخفاض الجنيه، إذ قفز الطلب على السبائك والعملات إلى 19.2 طن مقابل 32.3 طن للمشغولات.وفى 2023 تجاوز الطلب الاستثمارى المشغولات لأول مرة مسجلاً 30.3 طن مقابل 26.7 طن، ووصف المجلس الطلب المصرى بأنه صاحب النصيب الأكبر من نمو الاستثمار الإقليمى فى السبائك.واستمر التقارب فى 2024 بتسجيل المشغولات 26.1 طن والسبائك 24 طنًا، قبل أن تستعيد المنتجات الاستثمارية الصدارة فى 2025 بـ 23.6 طن مقابل 21.5 طن للمشغولات.وزاد التحول وضوحًا فى النصف الأول من 2026، حيث بلغت مشتريات السبائك والعملات 11.93 طن بحصة 54.3% من الطلب، مقابل 10.05 طن للمشغولات بحصة 45.7%.رغم أن بيانات المجلس تجمع السبائك والعملات فى فئة واحدة، فإن متابعات «مرصد الذهب» تشير إلى أن الجزء الأكبر من الطلب الاستثمارى يتركز فى سبائك عيار 24.ويظهر ذلك فى توسع المصانع بطرح أوزان صغيرة من ربع جرام حتى 10 جرامات، بينما تتركز العملات الذهبية فى أوزان ربع ونصف وجنيه.من «ادخار اجتماعي» إلى «ادخار مالي».وخلص التحليل إلى أن المستهلك أصبح أكثر حساسية للمصنعية مع ارتفاع سعر الجرام، فاتجه للسبيكة التى توفر ذهباً خالصاً بتكلفة أقل وتسهل ربط قيمتها بالسعر العالمى.وتغيرت وحدات الشراء إلى أوزان أصغر تتناسب مع السيولة.وأكد فاروق أن عيار 21 لم يفقد مكانته فى المشغولات والادخار التقليدى، وعيار 18 احتفظ بمكانته فى المجوهرات الحديثة والتصميمات الدقيقة، لكن السنوات الأخيرة أنهت انفراد عيار 21 بوظائف الذهب كافة.واختتم التقرير رؤيته للسوق بأن الدولار لم يرفع سعر الذهب فقط بل غير شكل الطلب نفسه، فانتقل جزء من المستهلكين من شراء «ذهب يُرتدى ويُدخر» إلى شراء «ذهب يُدخر فقط».وبذلك أعاد السوق توزيع الأدوار: عيار 24 للاستثمار المباشر، وعيار 21 للمشغولات، وعيار 18 للمجوهرات.