خسائر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تتصاعد وتجبر الشركات على تعديل خططها المستقبلية (تقرير)

تكبدت مجموعة سوفت بنك اليابانية (SoftBank) خسائر صافية بلغت نحو 7 مليارات دولار خلال الربع الثالث من عام 2026، وجاءت الخسائر نتيجة مشروعات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، إلى جانب ارتفاع تكاليف التمويل وتراجع قيمة بعض استثماراتها التكنولوجية، في تطور يعكس الضغوط المالية المتزايدة التي تواجه الشركات المنخرطة في سباق الاستثمار العالمي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.وأظهرت نتائج سوفت بنك المالية الرسمية الصادرة، اليوم الثلاثاء، أن المجموعة سجلت صافي خسارة بلغ نحو 1.12 تريليون ين ياباني خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر، مقابل أرباح بلغت نحو 2.5 تريليون ين في الفترة المقابلة من عام 2025، عندما استفادت المجموعة من مكاسب استثمارية كبيرة نتيجة ارتفاع تقييم حصتها في شركة OpenAI المطورة لتطبيق ChatGPT.وجاءت خسائر سوفت بنك أكبر بكثير من تقديرات المحللين، إذ تراوحت توقعات ثلاثة محللين استطلعت مجموعة بورصات لندن آراءهم بين تحقيق أرباح بقيمة 233 مليار ين وتسجيل خسائر بقيمة 113 مليار ين، بينما تجاوزت الخسائر الفعلية تريليون ين.وبحسب وكالة رويترز، تتسم نتائج المجموعة بتقلبات حادة نتيجة اعتماد جانب كبير من أدائها على التغيرات في تقييمات الشركات التي تستثمر فيها، خصوصًا الشركات العاملة في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والتكنولوجيا المتقدمة.ورغم ارتفاع إيرادات المجموعة بنسبة 16% إلى نحو 2.2 تريليون ين خلال الربع، وفقًا لوكالة أسوشيتد برس، لم تكن الزيادة كافية لتعويض الخسائر الاستثمارية والأعباء المالية المرتبطة بالتوسع في مشروعات الذكاء الاصطناعي.وشكلت مشروعات مراكز البيانات الأمريكية أحد أبرز مصادر الضغط على نتائج سوفت بنك، بعدما سجلت المجموعة خسائر بنحو 3.7 مليار دولار مرتبطة بمدفوعات مقدمة لتأمين معدات توليد الكهرباء والقدرات التصنيعية اللازمة لتطوير مراكز البيانات، قبل أن تؤدي تعديلات لاحقة في خطط المشروعات إلى إعادة النظر في بعض المشتريات.وشملت هذه التطورات مشروعًا ضخمًا في مقاطعة بايك بولاية أوهايو الأمريكية، ضمن التوسعات التي تنفذها المجموعة لتوفير البنية التحتية الكهربائية والحاسوبية اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.وأوضح يوشيميتسو غوتو، المدير المالي للمجموعة، أن المنافسة الشديدة على إمدادات الكهرباء ومعدات توليد الطاقة دفعت الشركة إلى تأمين بعض المعدات قبل الانتهاء من تحديد المواصفات طويلة الأجل للمشروعات.وأشار إلى أن التطورات المتسارعة في القطاع قد تفرض تعديل خطط شراء المعدات والتجهيزات التي كانت تبدو مناسبة قبل عام أو عامين.من جانبها، أوضحت كازوكو كيميوادا، المسؤولة المالية والمحاسبية بالمجموعة، أن بعض المدفوعات المقدمة لم تكن قابلة للاسترداد عند إلغاء التعاقدات، إلى جانب تحمل رسوم مرتبطة بتعديل الاتفاقيات.ومع ذلك، أعلنت سوفت بنك إمكانية الحصول على خصومات أو أرصدة تصل إلى 2.1 مليار دولار على مشتريات مستقبلية، وهو ما قد يخفف جزءًا من الأثر المالي للخسائر المسجلة، لكنه لا يمثل تعويضًا نقديًا تحقق بالفعللم تقتصر الضغوط على خسائر مراكز البيانات، إذ ارتفعت تكاليف التمويل بأكثر من الضعف لتصل إلى نحو 462 مليار ين خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2026.وجاءت الزيادة بالتزامن مع توسع المجموعة في الاقتراض وإصدار السندات لتمويل استثماراتها في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والروبوتات.ووفقًا لرويترز، جمعت سوفت بنك نحو 56.5 مليار دولار خلال الربع، وهو أعلى حجم تمويل تجمعه المجموعة خلال فترة فصلية واحدة.وشملت عمليات التمويل قرضًا بقيمة 11.87 مليار دولار، وإصدار سندات مقومة بالدولار بقيمة 10 مليارات دولار، إلى جانب سندات مقومة بالين بقيمة تريليون ين.كما رفعت المجموعة حجم القرض المضمون بحصتها في شركة Arm المتخصصة في تصميم الرقائق بنحو 5 مليارات دولار، ليصل إلى قرابة 25 مليار دولار.وتعكس هذه التحركات اعتماد المجموعة المتزايد على أدوات الدين لتمويل توسعاتها، بما يجعل قدرتها على إدارة تكاليف الاقتراض وتحقيق عوائد من استثماراتها عاملين رئيسيين في تقييم وضعها المالي.وتحتل شركة OpenAI موقعًا محوريًا في استراتيجية سوفت بنك الاستثمارية، بعدما رفعت المجموعة إجمالي استثماراتها في الشركة المطورة لتطبيق ChatGPT إلى 64.6 مليار دولار.ووفقًا للإفصاح الرسمي الصادر عن سوفت بنك في الأول من أكتوبر 2026 أكملت المجموعة استثمارًا إضافيًا بقيمة 10 مليارات دولار، ليرتفع إجمالي استثماراتها إلى المستوى المذكور، مقابل حصة ملكية تبلغ نحو 13%.وجاءت الدفعة الأخيرة ضمن استثمارات إضافية بلغ مجموعها 30 مليار دولار، نفذتها سوفت بنك على ثلاث مراحل.ويجعل هذا الحجم من الاستثمار أداء المجموعة أكثر ارتباطًا بالتغيرات في تقييم OpenAI وقدرتها على تحويل النمو السريع في استخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات وتدفقات نقدية مستدامة.كما تمتد استثمارات سوفت بنك إلى شركات تصميم أشباه الموصلات، والبنية التحتية للحوسبة، ومراكز البيانات والروبوتات، وهو ما يوسع نطاق انكشافها المالي على قطاع الذكاء الاصطناعي بمراحله المختلفة.انعكست المخاوف المتعلقة بارتفاع الإنفاق والاقتراض على أداء سهم سوفت بنك في بورصة طوكيو، بعدما فقد السهم نحو نصف قيمته منذ بداية يونيو 2026، وسط تراجع شهية المستثمرين للمخاطرة في قطاع الذكاء الاصطناعي.ورغم ذلك، ارتفع السهم بنحو 14% خلال تعاملات الثلاثاء، قبل إعلان النتائج المالية، في حركة تعكس حدة التقلبات التي تشهدها أسهم الشركات المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي.وتزامنت الضغوط مع تراجع أسعار أسهم عدد من الشركات المدرجة ضمن المحفظة الاستثمارية للمجموعة، ومنها كوبانغ وغراب، بينما حقق استثمارها في شركة بايت دانس، المالكة لتطبيق تيك توك، مكاسب استثمارية بلغت نحو 1.3 مليار دولار خلال الربع.وتأتي هذه التطورات في وقت تتزايد فيه تساؤلات المستثمرين بشأن قدرة المشروعات الضخمة للذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد تتناسب مع تكاليفها، خصوصًا مع ارتفاع متطلبات الطاقة والتمويل.